HD현대 (267250) 배당 기록

18,500원과 5,550원을 나란히 놓을 수 없는 이유

2021년 2월 4일, 회사는 주식분할을 결정했습니다. 원문의 「분할 전/분할 후」 대비표를 그대로 옮기면 이렇습니다.

• 액면가액 — 5,000원 → 1,000원
• 발행주식총수 — 15,798,617주 → 78,993,085주

78,993,085 ÷ 15,798,617을 계산하면 정확히 5.0000입니다. 소수점 아래가 남지 않는 깨끗한 5:1입니다. 이 공시는 2월 23일에 한 차례 정정됐지만, 분할 비율 자체는 바뀌지 않았습니다.

주식이 다섯 배로 늘어난 자리에서는 주당 배당금도 다섯 배로 잘게 나뉩니다. 그러니 분할 전 3개 연도(2018~2020)의 원공시 배당금 18,500원을 분할 후 기준으로 옮기려면 5로 나눈 3,700원이 맞습니다. 두 값을 나란히 놓으면 이렇게 됩니다.

• 2020년 — 원공시 18,500원 → 분할조정 3,700원
• 2021년 — 5,550원 (이미 분할 후 주식 기준)
• 변화 — 3,700원 → 5,550원, +50.0%

원값을 그대로 이어 읽으면 급감처럼 보이지만, 분할을 반영하면 실제로는 늘었습니다. 이 기록의 차트(barvals)는 처음부터 분할조정 값을 쓰고, 분할 전 원공시액은 이 문단에 각주로 남겨 둡니다.

또 하나의 ‘분할’ — 이번엔 조정이 필요 없다

2019년 12월과 2020년 상반기에도 「회사분할」이라는 제목의 공시가 여러 건 나왔습니다. 다만 이건 위의 액면분할과는 다른 사건입니다. 원문에 적힌 분할방법은 이렇습니다.

분할회사가 존속하면서 분할신설회사 발행주식의 100%를 배정받는 단순ㆍ물적분할의 방식이며, 본건 분할 후 … 분할신설회사는 비상장법인이 된다.
HD현대 「주요사항보고서(회사분할결정)」 (2019년 12월 13일)

로봇 사업부문을 떼어 내 회사가 지분 100%를 그대로 갖는 비상장 자회사로 만든 것입니다. 기존 주주에게 새 주식을 나눠 주는 절차가 없으니, HD현대 자신의 발행주식총수나 주당 배당금 계산에는 영향이 없습니다. 같은 “분할”이라는 낱말을 쓰지만, 위의 액면분할처럼 과거 배당금을 다시 나눌 필요는 없는 사건입니다.

적자 해에도 유지된 배당, 그리고 비어 있는 칸

10년 표에서 눈에 띄는 두 칸이 더 있습니다. 2020년의 배당성향은 −43.20%로 음수이고, 2021년의 배당성향 칸은 비어 있습니다. 둘 다 사람이 계산한 값이 아니라 DART 사업보고서 원문에 그대로 적힌 값입니다.

원인을 원문에서 확인했습니다. 2020 사업연도의 연결 당기순이익은 −6,091억 7,200만원(연결 기준 적자)이었고, 같은 해 현금배당금총액은 2,614억 7,300만원이었습니다. 번 돈이 마이너스인 해에 배당을 지급했으니 배당금을 순이익으로 나눈 비율도 마이너스가 됩니다. 이 회사는 연결 실적이 적자였던 해에도 배당을 거르지 않았다는 사실이 이 숫자 뒤에 있습니다.

2021 사업연도도 연결 당기순이익이 −1,322억 9,700만원으로 적자였습니다(별도 기준은 5,020억 8,900만원 흑자). 그런데 이 해의 「(연결)현금배당성향」 칸은 계산된 음수가 아니라 아예 공란(“-“)으로 공시돼 있습니다. 전년과 구조가 비슷한데 왜 이번엔 값을 아예 비워 뒀는지는 공시에 사유가 적혀 있지 않아, 이 기록에서는 짐작해 채우지 않습니다.

연 1회이던 배당이 분기 4회가 되기까지

HD현대의 배당결정 공시 29건(자회사 대신 공시 37건 제외)을 접수일 순으로 나열하면, 지급 횟수가 여러 차례 바뀐 것이 보입니다.

• FY2018~FY2020 — 연 1회 (기말결산배당만)
• FY2021~FY2022 — 연 2회 (2021년 6월 「중간(분기)배당을 위한 주주명부폐쇄」 공시로 반기배당 신설)
• FY2023 — 연 3회 (분기 체제로 넘어가는 과도기)
• FY2024~FY2025 — 연 4회 (완전한 분기배당)

카드의 연도별 막대는 그해에 지급된 모든 회차를 합산한 연간 총액입니다. 분기별로 얼마씩 나뉘어 지급됐는지까지는 이 기록에서 다루지 않습니다(삼성전자·SK하이닉스 등 이 사이트의 다른 분기배당 종목과 같은 관행입니다).

2024년 12월에는 「배당기준일 변경 안내」라는 자율공시도 냈습니다. 2021년 3월 정기주주총회에서 정관을 고쳐, 배당기준일을 “매 결산기말(12/31)”에서 “이사회가 정하는 날”로 바꿨다는 내용입니다. 분기마다 이사회가 기준일을 새로 정하는 구조라, 이 기록은 단일한 배당락일·지급일을 카드에 넣지 않습니다.

자회사 공시 사이에서 267250 것만 골라내기

HD현대그룹은 상장 자회사가 많습니다. DART에서 “배당”이 든 공시를 267250 이름으로 조회하면 66건이 나오는데, 그중 37건은 제목에 「(자회사의 주요경영사항)」이 붙어 있습니다. 지주회사가 상장 자회사의 배당 결정을 대신 신고하는 절차입니다. 예를 들어 2023년 6월의 한 건은 제목에 아예 HD현대오일뱅크(주)라고 자회사명이 붙어 있었습니다. 이런 37건은 모두 제외했습니다.

남은 29건은 한 번 더 확인했습니다. 공시 문서 자체의 발급주체 이름을 열어 보면(document.xml의 표지 항목), 29건 전부 “HD현대” 또는 개명 전 이름인 “현대중공업지주”였고 다른 자회사 이름은 하나도 없었습니다. 이 기록의 숫자는 이 29건과 그 근거인 사업보고서에서만 가져왔습니다.

• 2018주당 3,700원(원공시 18,500원, 분할 전 액면 5,000원 기준) · 수익률 5.06% · 성향 100.70%
• 2019주당 3,700원(원공시 18,500원) · 수익률 5.16% · 성향 156.20%
• 2020주당 3,700원(원공시 18,500원) · 수익률 5.93% · 성향 −43.20%(연결 당기순이익 −6,092억원)
• 20212월 5:1 액면분할(액면가 5,000→1,000원) · 6월 반기배당 신설 · 주당 5,550원 · 수익률 9.61% · 성향 공시값 없음
• 2022주당 4,600원(삭감) · 수익률 7.14% · 성향 23.10%
• 2023주당 3,700원(삭감) · 분기배당 체제로 전환 시작(연 3회) · 수익률 5.80% · 성향 98.90%
• 2024주당 3,600원(삭감) · 분기배당 연 4회 정착 · 12월 배당기준일 결정방식 변경 안내(정관 근거 2021년 개정) · 수익률 4.36% · 성향 50.00%
• 2025주당 4,000원(증가) · 수익률 1.64% · 성향 29.40%

^* 출처: 금융감독원 전자공시(DART) HD현대 사업보고서(2018~2025 사업연도)·현금ㆍ현물배당결정 등 배당 관련 공시 66건 원문(자기 것 29건, 자회사 대신공시 37건 제외)·주식분할결정(20210204800385·정정 20210223800281)·주요사항보고서(회사분할결정, 20191213000027 외 정정 3건). 수치는 보통주(267250) 기준입니다. 2021년 2월 5:1 액면분할이 있어 2018~2020 사업연도의 배당금(원공시 18,500원)은 분할 후 기준(÷5=3,700원)으로 환산해 표기했습니다 — 원값 그대로면 2020→2021년이 18,500원에서 5,550원으로 급감한 것처럼 보이지만 환산하면 3,700원에서 5,550원으로 늘어난 구간입니다. 2019~2020년의 회사분할은 로봇 사업부문을 지분 100% 비상장 자회사로 넘긴 물적분할이라 위 액면분할과 달리 배당금 소급조정 대상이 아닙니다. 2020 사업연도 배당성향 −43.20%는 그해 연결 당기순이익이 −6,091억 7,200만원 적자였기 때문에 DART가 그대로 공시한 값이며, 2021 사업연도 배당성향은 공시 원문 자체가 공란이라 별도로 계산하지 않았습니다. 배당 주기는 2018~2020년 연 1회 → 2021~2022년 반기 2회 → 2023년 분기 전환 → 2024년부터 분기 4회로 바뀌었으며, 2024년 12월에는 정관 개정(2021년 3월)에 따라 배당기준일을 매 분기 이사회가 정한다는 안내 공시가 있었습니다. 이런 구조상 배당락일·지급일은 단일 날짜로 카드에 넣지 않았습니다. DART에서 이 회사의 「배당」 관련 공시를 조회하면 상장 자회사(HD현대오일뱅크 등)가 지주회사 명의로 대신 신고한 공시가 함께 걸리는데(37건), 이 기록의 숫자에는 포함하지 않았습니다. 특별배당 여부·자사주 취득·소각 이력은 이번 조사에서 근거를 찾지 못해 “확인 안 됨”으로 남겨 둡니다. 낯선 용어는 배당 용어 사전에서 쉽게 풀어놨습니다.