손보엔 한파, 삼성생명은 왜 배당을 늘렸나 — 삼성생명 배당 이야기

2025년 손해보험 업계엔 ‘배당 한파’가 불었습니다. 흑자를 내고도 배당을 못 주는 회사까지 나왔죠. 그런데 같은 보험이라도 삼성생명은 배당을 오히려 약 18% 늘렸습니다. 무엇이 달랐을까요. 생명보험 1위 회사의 배당 이야기입니다.

10년, 조용히 4배로

삼성생명의 배당은 요란하지 않습니다. 2016년 1,200원에서 시작해 매년 조금씩, 2025년 5,300원까지. 딱 한 번(2020년 코로나 때) 주춤했을 뿐, 나머지 해는 꾸준히 늘렸습니다. 생명보험은 사람들이 오래 붓는 보험료가 안정적으로 들어오는 사업이라, 배당도 그만큼 흔들림이 적습니다. ‘한 방’보다 ‘꾸준함’이 이 회사의 색깔이죠.

손보엔 없던 ‘비장의 재원’

2025년 손해보험사들이 배당을 못 늘린 건 IFRS17이라는 새 회계제도 탓이 컸습니다. 계약자에게 돌려줄 몫을 미리 쌓느라, 나눠 줄 돈(배당가능이익)이 말라버린 거죠. 그런데 삼성생명에겐 손보사에 없는 카드가 있었습니다 — 삼성전자 지분입니다. 삼성생명은 이 지분을 일부 팔아 얻은 이익까지 배당의 재원으로 끌어와, 넉넉한 배당을 이어갈 수 있었습니다. 같은 ‘보험 한파’ 속에서도 결말이 갈린 이유입니다.

목표는 절반

삼성생명은 앞으로도 주주환원을 키우겠다고 했습니다. 중기 목표는 주주환원율 50% — 번 돈의 절반을 배당과 자사주로 돌려주겠다는 겁니다. 배당은 경상이익이 느는 속도보다 더 빠르게 늘리겠다는 약속도 했죠. 조용하지만 방향은 분명한 회사입니다. 배당노트는 이 꾸준함이 앞으로 어떻게 이어지는지 한 해 한 해 기록해 둡니다.